Инсайдерская информация с точки зрения закона

Сегодня в деловой среде достаточно распространенным является употребление термина – “это инсайд”, как обозначение определенной бизнес-информации с ограниченным кругом доступа к ней. В тоже время далеко не всегда устоявшаяся терминология совпадает с “официальными” толкованием закона и далеко не всегда она подразумевает, казалось бы, очевидные вещи.

Российский закон содержит достаточно объемное и конструктивно сложное для первоначального восприятия определение “инсайдерской информации”. Кроме того, существенным юридическим отличием инсайдерской информации от иной охраняемой законом информации (например, от государственной тайны, отнесение сведений к которой осуществляется путем их засекречивания на основаниях и в порядке предусмотренных законом), является наличие в ней ряда обязательных критериев (признаков), а также необходимость прохождения двухступенчатой процедуры её признания таковой.

В условно-сокращенной форме инсайдерская информация в соответствии с российским законодательством – это

точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (1), распространение или предоставление которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров (2), и которая относится к информации, включенной в соответствующий перечень инсайдерской информации (3).

Каждый условно обозначенный пункт (1, 2, 3) вышеназванного определения подлежит дополнительному толкованию.

I

Предполагаем, что критерий “точность” и “конкретность” не требует дополнительного раскрытия, а возможные разночтения в их понимании – это поле для разрешения индивидуальных юридических споров. К числу точной и конкретной информации могут относится, в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (но лишь в части информации о почтовых переводах денежных средств) и иную охраняемую законом тайну.

В соответствии с положением статьи 8 Федерального закона от 27.07.2010 №224-ФЗ инсайдерская информация подлежит раскрытию или предоставлению в порядке и сроки, установленные нормативами Банка России. Как правило, срок раскрытия или предоставления инсайдерской информации в целях обеспечения к ней доступа осуществляется в ленте новостей и сети Интернет в срок от 1-го до 3-х дней, а это в свою очередь означает, что факт раскрытия информации “автоматически” лишает её статуса инсайдерской.

II

Второй условный признак означает, что инсайдерская информация должна оказывать существенное влияние на цены финансовых инструментов и т.п., в том числе касающиеся:

• одного или нескольких эмитентов эмиссионных ценных бумаг,
• одной или нескольких управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов,
• одного или нескольких хозяйствующих субъектов, включенных в предусмотренный Федеральным законом “О защите конкуренции” реестр и занимающие доминирующее положение на рынке определенного товара в географических границах Российской Федерации,
• одного или нескольких финансовых инструментов, иностранной валюты и/или товаров.

Существенность в данном случае является субъективным, оценочным критерием, которая определяется экономическим законами фондового рынка. В неочевидных случаях признание информации существенной может осуществляться на основе анализа статистики раскрытия аналогичной инсайдерской информации и экономическими последствиями её раскрытия.

III

Третий условный признак предполагает обязательное включение инсайдерской информации в соответствующий перечень. Перечень инсайдерской информации, устанавливается законом отдельно для двух условных групп инсайдеров.

– Для федеральных органов исполнительной власти, – исполнительных органов государственной власти субъектов РФ, – органов местного самоуправления, – органов управления государственными внебюджетными фондами (далее – “инсайдер – орган власти”), – Банка России в перечень инсайдерской информации законом отнесена:

• информация о принятых инсайдерами – органами власти решениях об итогах торгов / тендеров;
• информация, полученная ими в ходе проводимых проверок, а также информация о результатах таких проверок;
• информация о принятых инсайдерами –органами власти решениях о выдаче, приостановлении действия или об аннулировании (отзыве) лицензий (разрешений, аккредитаций) у иных лиц инсайдеров на осуществление определенных видов деятельности, а также иных разрешений;
• информация о принятых ими решениях о привлечении к административной ответственности иных лиц-инсайдеров, а также о применении к ним иных санкций;
• иная инсайдерская информация, определенная нормативными актами органами власти.

Важно отметить, что поименованная информация получит статус инсайдерской только в том случае, если инсайдер – орган власти, действуя в соответствии с методическими рекомендациями Банка России утвердит собственный нормативный акт, содержащий персональный исчерпывающий перечень инсайдерской информации. Утвержденный перечень инсайдер – орган власти обязан раскрыть в сети Интернет и на своем официальном сайте. Не выполнение данной процедуры влечет правовой отказ в признании статуса инсайдерской информации.

– Для второй группы инсайдеров, в которую входят: – эмитенты и управляющие компании; – хозяйствующие субъекты, занимающие доминирующее положение на рынке; – организаторы торговли, клиринговые организации, а также депозитарии и кредитные организации, осуществляющие расчеты по результатам сделок, совершенных через организаторов торговли; – профессиональные участники рынка ценных бумаг, – информационные агентства, – рейтинговые агентства исчерпывающий перечень инсайдерской информации определяется нормативным актом Банка России. Отметим, что конкретная информация получит статус “инсайдерской” только в том случае, если будет включена в персональный перечень, утвержденный локальным актом самого инсайдера.

Таким образом, закон предполагает двухступенчатую систему включения информации в перечень инсайдерской: органы государственной власти должны определить возможность отнесения определенных сведений к перечню инсайдерской, а сам инсайдер обязан предпринять правовые меры по защите сведений путем принятия локального акта.

Анализируя изложенное, в силу требований закона инсайдерской признается информация, которая является:

– точной и конкретной,

– не распространяемой и не представляемой,

– оказывающей существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и / или товаров,

– одновременно включена в регламентированный законом и локальный перечень инсайдера.

Отсутствие какого-либо обязательного признака не позволяет признать сведения инсайдерской информацией.

Адвокат Павел Домкин